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貨幣基金 Vs 定期存款：了解風險、LIHKG討論及推薦

Philip

10 12月 2025 — 10 min read

在2025年，隨著全球利率環境進入新常態，傳統的銀行定期存款雖然穩健，但其資金鎖定帶來的靈活性缺失，讓不少投資者感到束手束腳。與此同時，「貨幣基金（Money Market Fund, MMF）」憑藉著「高息、隨存隨取」的特性，迅速成為香港上班族和連登（LIHKG）網民熱議的現金管理工具。無論你是等待股市低位入市的投資者，還是單純希望為閒置資金尋求比活期更高回報的存戶，貨幣基金都是一個不可忽視的選擇。本文將深入剖析貨幣基金的運作、風險、熱門產品比較，以及連登仔對此的真實評價。

什麼是貨幣基金？

貨幣基金是一種低風險的共同基金，其主要目標不是追求資產的大幅增值，而是保本和維持高流動性，同時提供高於一般銀行活期存款的利息回報。

簡單來說，你可以把它想像成一個「超級活期戶口」。你的資金交由專業基金經理管理，他們會將錢投資於極短期的優質債務工具。投資者可以隨時申購或贖回（通常為T+0或T+1），這使得貨幣基金成為存放「緊急預備金」或「股票備用彈藥」的理想場所。

貨幣基金通常會投資哪些資產？

為了確保安全性和流動性，貨幣基金的投資標的非常保守，通常包括以下幾類：

政府短期債券（Treasury Bills）： 如美國國庫券，違約風險極低。
銀行定期存單（Certificates of Deposit, CDs）： 大型銀行的短期存款證明。
商業票據（Commercial Paper）： 信用評級極高的大型企業發行的短期借貸憑證。
附買回協議（Repurchase Agreements, Repos）： 金融機構間的超短期抵押借貸。

這些資產的共同點是期限短（通常少於一年，甚至只有幾天）且信用評級高，因此受到市場利率波動的影響較小。

比較5款熱門貨幣基金（2025精選）

在香港市場，貨幣基金主要分為「交易所買賣基金（ETF）」和「場外基金（如券商的現金寶）」。以下是5款市場熱門選擇：

基金名稱	類別	幣種	特點	參考年化回報 (2025)*
CSOP 南方東英美元貨幣市場ETF (3053.HK)	上市ETF	美元	東南亞規模最大，可在港股戶口直接買賣，流動性極高。	約 4.8% - 5.1%
CSOP 南方東英港元貨幣市場ETF (3122.HK)	上市ETF	港元	3053的港元版本，適合不想承擔匯率風險的投資者。	約 3.8% - 4.2%
富途現金寶 (Futu Cash Plus)	場外基金	美元/港元	背後通常連結高騰、貝萊德等基金，支援自動申贖（Auto-sweep）買股票。	美元約 4.5% / 港元約 3.8%
BlackRock 貝萊德美元流動資金基金	場外基金	美元	傳統金融巨頭管理，安全性極高，許多銀行的首選底層資產。	約 4.6%
ChinaAMC 華夏精選美元貨幣市場基金	場外基金	美元	在多個券商平台（如Webull）有售，以費率具競爭力著稱。	約 4.7%

*註：回報率隨美國聯儲局及香港銀行同業拆息（HIBOR）浮動，以上數據僅供參考。

美元貨幣基金推薦

若你持有閒置美元，或主要交易美股，南方東英美元貨幣市場ETF (3053.HK) 是首選。因為它是上市ETF，買賣就像股票一樣方便，且透明度高。另外，若你使用牛牛或Webull等平台，直接選用其內置的美元現金寶（Cash Plus/Moneybull） 更加方便，因為它可以無縫對接美股交易，省去資金調撥的時間。

港元貨幣基金推薦

對於手持港元的投資者，南方東英港元貨幣市場ETF (3122.HK) 或 華夏香港貨幣市場ETF (3139.HK) 是不錯的選擇。如果你希望資金用於日常港股打新或交易，券商提供的港元貨幣基金（如富途的高騰微財貨幣基金）則提供了更好的操作流暢度，年化回報在2025年普遍仍能維持在3.5%以上，遠勝大銀行活期。

貨幣基金有何風險？

雖然被稱為「準現金」，但投資者必須明白貨幣基金並非零風險：

不受存款保障計劃保護： 這是最大的區別。銀行存款有50萬港元保障，但貨幣基金屬於投資產品，若基金公司或託管人倒閉，資金不受此計劃保障。
不保證保本： 雖然極其罕見，但在極端金融危機下，貨幣基金可能會出現「跌破面值（Breaking the Buck）」的情況（即淨值低於1元）。
匯率風險： 若你用港元買入美元貨幣基金，即使賺了利息，若港元對美元匯率走強（雖然聯繫匯率下波動小，但仍有成本），換匯成本可能會蠶食回報。
費用侵蝕： 管理費、託管費等內扣費用會直接從收益中扣除，投資者需留意「淨回報」。

在香港，哪些平台可以購買貨幣基金？

互聯網券商（最熱門）：
- 富途牛牛 (Futu): 功能最強大，其「現金寶」品牌效應最強，支援自動申購贖回，資金利用率高。
- 微牛 (Webull): 以「Moneybull」聞名，部分基金費用較低，且交易佣金極具競爭力。
- 老虎證券 (Tiger): 同樣提供類似的現金管理服務，開戶優惠通常較多。
傳統銀行/虛擬銀行：
- ZA Bank: 提供貨幣基金產品，且界面簡單，適合不炒股的單純儲蓄用戶。
- HSBC / Standard Chartered: 大銀行也有代銷BlackRock或Fidelity的貨幣基金，但通常入場門檻較高（如1萬港元或以上）。
股票戶口直接買賣：
- 透過任何港股證券行，輸入代碼（如3053, 3122）即可像買騰訊一樣買入ETF類型的貨幣基金。

LIHKG 網民如何評價貨幣基金？

在LIHKG討論區（連登），「牛牛現金寶」或「貨基」是熱門關鍵詞。網民的觀點主要集中在以下幾點：

「停泊資金」的首選： 很多連登仔表示，現在股市波動大，他們會將大筆資金放在貨幣基金，「當活期咁用」，一邊賺息一邊等美股回調，形容這是「進可攻退可守」。
套利討論： 有網民分享「借低息錢買貨基」的玩法。例如利用銀行的低息稅務貸款（Tax Loan），轉手買入回報較高的美元貨幣基金賺取息差，但亦有人提醒要小心匯率風險和息口變動。
平台安全性的擔憂： 雖然回報吸引，但不少網民對中資券商（如富途、微牛）的背景仍有保留。有留言指出「錢多就唔好放晒係牛牛」，建議將大額資金分散至銀行定期或離岸戶口，貨幣基金只適合放「閒錢」或「炒股本金」。
與定期存款的比較： 有網民直言「定期鎖死資金好蠢」，寧願少賺0.1%利息也要保持流動性；但也有保守派認為「銀行定期有50萬保障最穩陣」，不願承擔任何基金風險。

貨幣基金 Vs 定期存款

比較項目	貨幣基金 (MMF)	銀行定期存款 (Time Deposit)
流動性	極高 (T+0 或 T+1 贖回)	低 (提早取款會罰息或沒收利息)
回報率	浮動 (隨市況每日變動，加息即升，減息即跌)	固定 (鎖定開立時的利率)
風險	低 (非保本，無存款保障)	極低 (受香港存款保障計劃保護，上限50萬)
入場門檻	低 (低至 HK$0.01 或 HK$1,000)	較高 (高息優惠通常需新資金 HK$10,000+)
適合人群	需隨時動用資金、股票投資者、應急錢	對流動性無需求、極度保守、長者